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時(shí)間進(jìn)入8月份以來(lái)，我國(guó)的鋼材價(jià)格已經(jīng)經(jīng)歷了多輪的試探性反彈，但基本上都被慘淡的成交量給屢次打回原形。鋼材市場(chǎng)上試探性上漲鋼價(jià)的星星之火燒的頻率多了起來(lái)，顯示鋼貿(mào)商久跌之后強(qiáng)烈的漲價(jià)沖動(dòng);但在依舊高企的終端需求面，中間商因?yàn)橘Y金困難成交的低迷程度，以及高產(chǎn)能、高庫(kù)存的壓頂之勢(shì);讓筆者不得不做出“鋼價(jià)探漲的星星之火不可燎原”的預(yù)期判斷。
對(duì)鋼廠減產(chǎn)檢修情況了解，7月底至8月中旬，已經(jīng)公布減產(chǎn)或者檢修計(jì)劃匯總情況所知，影響產(chǎn)能大概在150萬(wàn)噸左右，通過(guò)核算，7月份全月減產(chǎn)產(chǎn)量總和為50萬(wàn)噸，實(shí)際粗鋼日均產(chǎn)量較上月降低1.7萬(wàn)噸，據(jù)此估算，若下半月鋼廠無(wú)新的減產(chǎn)計(jì)劃，全月粗鋼日均產(chǎn)量或再降5.1萬(wàn)噸左右至194萬(wàn)噸水平，依然處于190萬(wàn)噸高位以上;盡管鋼材去庫(kù)存化持續(xù)，但板材庫(kù)存的回升說(shuō)明建材在后期也是獨(dú)木難撐，后期鋼市庫(kù)存壓力依然較大;對(duì)鋼價(jià)的反彈勢(shì)必有所壓制。
另外，雖然時(shí)間已經(jīng)來(lái)到秋季，但高溫多雨季依然徘徊未撤;戶外工程進(jìn)度依然受限;而我們對(duì)發(fā)改委每月超過(guò)200個(gè)項(xiàng)目的審批提速帶來(lái)的用鋼需求釋放效果依然抱有觀望的看法，5月份審批的眾多大型基建項(xiàng)目至今已有3個(gè)月，按照常理應(yīng)該早已完成前期準(zhǔn)備，進(jìn)入施工階段，但從鋼市的終端采購(gòu)情況來(lái)看，需求量依舊不溫不火;唯一能解釋的就是相應(yīng)融資情況可能并不理想，影響到項(xiàng)目的開(kāi)建。
今年以來(lái)，除了消費(fèi)需求減弱使得上游生產(chǎn)降速意外，最大的阻礙則是相關(guān)項(xiàng)目的融資陷入困境;保障房、商品房開(kāi)發(fā)、鐵路等交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等一直面臨著缺錢的尷尬;而這一不利因素在短期內(nèi)依然難有很好的解決之道;盡管中央一再鼓勵(lì)民資進(jìn)入相關(guān)行業(yè)，但是在行業(yè)低迷及相關(guān)政策不完善的情況下，民資進(jìn)入相關(guān)壟斷產(chǎn)業(yè)支持發(fā)展的態(tài)度也顯得十分的謹(jǐn)慎;后期實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必然繼續(xù)受到資金面的限制。
同時(shí)，伴隨著鋼價(jià)的不斷走跌及鋼廠不斷放出減產(chǎn)消息，鐵礦石等原材料價(jià)格難以獨(dú)善其身;據(jù)筆者了解，目前最新的鐵礦石遠(yuǎn)期價(jià)格已經(jīng)跌至120美元以下，現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)口礦價(jià)也已接近120美元大關(guān)，目前跌勢(shì)未止，我們認(rèn)為后期鋼材價(jià)格的成本支撐力度還有進(jìn)一步減弱的跡象。
鋼廠在經(jīng)歷了大半年的虧損之后，對(duì)原材料的成本控制意愿更加突出，鋼廠在減產(chǎn)協(xié)議量的同時(shí)，進(jìn)一步控制現(xiàn)貨市場(chǎng)的采購(gòu)量，按需零散的采購(gòu)迫使礦價(jià)一路弱跌;目前國(guó)內(nèi)主要港口的鐵礦石庫(kù)存繼續(xù)保持在九千萬(wàn)噸以上的高位;當(dāng)前國(guó)內(nèi)選礦商面臨的壓力較大，且加上目前礦價(jià)的跌幅尚遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨鋼價(jià)的幅度，鋼價(jià)在未來(lái)面臨原材料補(bǔ)跌的下拉風(fēng)險(xiǎn)依然存在，后期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格有望繼續(xù)向110美元靠攏。
總體來(lái)說(shuō)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速的繼續(xù)持弱，以及此前寶鋼等主流鋼廠繼續(xù)大幅下調(diào)9月份出廠鋼價(jià)，我們對(duì)未來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)的走勢(shì)抱有繼續(xù)看弱的預(yù)期;目前的鋼市正處在價(jià)格已經(jīng)到了底部，是乎跌無(wú)可跌，然而想反彈甚至反轉(zhuǎn)，又缺少必要需求拉動(dòng)力或者鋼廠強(qiáng)有力的減產(chǎn)推動(dòng)力;而且需求的釋放存在諸多的限制，只能悲觀的認(rèn)為后期鋼價(jià)大幅反彈行情難現(xiàn)，整體表現(xiàn)出多階段性的真當(dāng)行情為主。
