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近期鋼價(jià)暴漲，最大漲幅已超過500元/噸，部分資源成交明顯好轉(zhuǎn)，但一個(gè)比較怪異的現(xiàn)象是，在鋼價(jià)持續(xù)大漲，鋼貿(mào)商獲利較大的情況下，很少見代理商主動(dòng)向鋼廠追加訂貨計(jì)劃的，是否表示鋼貿(mào)商看跌后期行情呢?中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)從鋼廠、流通企業(yè)、終端等鋼材產(chǎn)業(yè)鏈上最大的三個(gè)核心點(diǎn)進(jìn)行調(diào)查，為大家闡述一下市場(chǎng)千變?nèi)f化背后的真正原因。
鋼鐵流通商：從筆者走訪部分現(xiàn)貨市場(chǎng)了解到，鋼貿(mào)商對(duì)于本輪鋼價(jià)突然暴漲的態(tài)度出奇的一致，認(rèn)為是人為借機(jī)炒作的因素占據(jù)主導(dǎo)地位，其目的是希望通過一輪反彈清庫套現(xiàn)。而廣大的鋼貿(mào)商，也就借此機(jī)會(huì)，盡可能的在本輪價(jià)格高點(diǎn)出貨套現(xiàn)，很少有主動(dòng)抄底囤貨行為;他們判斷這次的鋼價(jià)突漲，不具備可持續(xù)性。
主要原因在于下游用鋼企業(yè)的實(shí)質(zhì)性需求并未好轉(zhuǎn)，房地產(chǎn)工地、鐵路、公路等主要耗鋼項(xiàng)目，其鋼材采購力度并無明顯的增加，繼續(xù)執(zhí)行按需采購;僅有部分終端用戶在買漲不買跌慣性驅(qū)使下少量補(bǔ)庫。現(xiàn)貨市場(chǎng)依然維持低庫存操作手段，鮮有人大量增加庫存的，目前市場(chǎng)上資源有限、甚至部分資源出現(xiàn)規(guī)格斷檔也是促使鋼價(jià)不斷堅(jiān)挺的一個(gè)重要因素;一句話，有人炒作，商家借機(jī)獲利，并不追漲。
終端工程：相對(duì)于鋼貿(mào)商的坦然面對(duì)，用鋼企業(yè)出現(xiàn)了不同的看法，有些終端認(rèn)為這是鋼價(jià)觸底反轉(zhuǎn)，未來鋼價(jià)可能只高不低，于是選擇“買漲”，對(duì)部分消耗量較大的鋼材規(guī)格進(jìn)行有限的備庫;這也就是現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼貿(mào)商反應(yīng)成交好轉(zhuǎn)的主要原因。
而另外一部分終端依舊表示繼續(xù)觀望，不會(huì)進(jìn)行大規(guī)模的搶購;盡管今年以來國(guó)家為了穩(wěn)增長(zhǎng)推出一系列的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，大批鐵公基項(xiàng)目集中發(fā)布，但這些項(xiàng)目要想形成實(shí)質(zhì)性需求，最早要到四季度，最新的萬億交通基建項(xiàng)目更是需要到來年3月份以后方可形成實(shí)際需求;所以短期內(nèi)下游行業(yè)的用鋼需求不太可能出現(xiàn)集中式釋放，鋼價(jià)后期整體還將下跌。
鋼廠：對(duì)于鋼廠而言，應(yīng)該是被坊間認(rèn)為是本輪鋼價(jià)反彈的幕后推手，但時(shí)至今日，他們的處境也是十分的尷尬，多少有點(diǎn)為他人做嫁衣的感覺。從市場(chǎng)傳言來看，鋼廠聯(lián)手市場(chǎng)托盤商借著此前的諸多利好消息大幅推漲鋼價(jià)，希望借機(jī)清庫套現(xiàn);然而當(dāng)鋼價(jià)暴漲之后，下游的代理商和鋼貿(mào)商一邊盡情的套現(xiàn)獲利，另一面卻并未如預(yù)期般的追加訂貨，現(xiàn)貨市場(chǎng)上原本就不高的庫存量借此鋼價(jià)大漲機(jī)會(huì)進(jìn)一步去庫存化。
對(duì)于鋼廠而言，可謂腹背受敵，前面是鋼價(jià)暴漲后代理商訂貨積極性不變，背后是原本低迷的鋼鐵爐料市場(chǎng)緊隨鋼價(jià)暴漲，目前鋼坯等原料價(jià)格漲幅甚至已經(jīng)超過現(xiàn)貨價(jià)，原材料和成品鋼材輪番支撐上揚(yáng)，使得鋼廠采購原材料的成本壓力劇增，這對(duì)需要現(xiàn)金支付的原材料采購的鋼廠而言，無疑增加了原料的資金占?jí)?加上下游市場(chǎng)訂貨量并無增加，其清庫和套現(xiàn)的預(yù)期幾乎均為達(dá)成，當(dāng)然，其在期貨市場(chǎng)取得較大獲利足以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的不足。
為拯救經(jīng)濟(jì)，上周美聯(lián)宣布了第三輪量化寬松政策，這次的QE3較前兩輪的量化寬松更為激進(jìn)，而由此引起的大宗商品價(jià)格上漲的幅度也非常大，雖然受此影響，我國(guó)鋼價(jià)出現(xiàn)了久違的反彈之勢(shì)，但美聯(lián)推出的QE3計(jì)劃對(duì)我國(guó)的利弊孰多孰少，還很難說。
其實(shí)不止是我們質(zhì)疑這次量化寬松政策的效果，QE3的負(fù)面溢出效應(yīng)也引起歐洲國(guó)家對(duì)通貨膨脹壓力的擔(dān)憂。對(duì)于我國(guó)而言，人民幣浮動(dòng)空間已經(jīng)加大，在這個(gè)時(shí)候一旦美元對(duì)人民幣貶值，將進(jìn)一步加劇中國(guó)企業(yè)出口難度。而日前商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽表示，我國(guó)今年8月份的出口同比增長(zhǎng)2.7%，但是2.7%的出口增幅還是比較低的。商務(wù)部認(rèn)為這主要還是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，特別是歐債危機(jī)趨于惡化，國(guó)際市場(chǎng)的需求嚴(yán)重不足所造成的。對(duì)于未來，商務(wù)部表示，今后幾個(gè)月的外需可能比上半年或者說比1-8月更為疲軟。
這不是聳人聽聞，美國(guó)大肆開水放閘，一旦美元進(jìn)一步貶值，大宗商品價(jià)格就有可能會(huì)出現(xiàn)新一輪上漲，這將直接加大中國(guó)的輸入型通脹壓力。從8月份我國(guó)鋼材進(jìn)出口情況來看，8月份我國(guó)出口鋼材424萬噸，較7月份減少8萬噸，與去年同期相比增長(zhǎng)1.04%。2012年8月份我國(guó)進(jìn)口鋼材120萬噸，較7月份增加4萬噸，與去年同期相比下降11.49%。短期來看，雖然QE3的出臺(tái)讓我國(guó)鋼價(jià)得到了一定的提振，但是一旦進(jìn)出口受到影響，商家心態(tài)轉(zhuǎn)為悲觀，那么國(guó)內(nèi)鋼價(jià)也將會(huì)重回“跌”時(shí)代。
中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)的市場(chǎng)分析師認(rèn)為，這一次美聯(lián)推出量化寬松政策，將直接導(dǎo)致廉價(jià)的美國(guó)資金將流向全球市場(chǎng)，特別是增長(zhǎng)比較快的亞洲，而這些流動(dòng)性將直接推高亞洲股市和大宗商品價(jià)格，那么亞洲國(guó)家久會(huì)面臨進(jìn)口型通脹的壓力，并且由此催生資產(chǎn)泡沫，這對(duì)于正處于緩慢恢復(fù)期的我國(guó)經(jīng)濟(jì)來說，無疑又是一次打擊。
如果我國(guó)的進(jìn)出口再次受到影響，那么恐怕今年要想實(shí)現(xiàn)10%的外貿(mào)增長(zhǎng)目標(biāo)的難度就會(huì)增大了。不過，近日商務(wù)部表示，為應(yīng)對(duì)嚴(yán)峻外貿(mào)形勢(shì)，商務(wù)部將在國(guó)慶前出臺(tái)新政策具體細(xì)則，出臺(tái)的文件可以穩(wěn)定外貿(mào)企業(yè)的信心，也會(huì)對(duì)穩(wěn)定外貿(mào)的發(fā)展有積極作用，對(duì)于鋼市來說，現(xiàn)在最重要的就是需求，不管是政策，不管是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的，只要能拉動(dòng)下游需求回升，就是好的。
另外，在未來幾個(gè)月里，西方還有圣誕節(jié)等好幾個(gè)重要的節(jié)假日，這段時(shí)間也是我國(guó)商品出口的傳統(tǒng)旺季，目前我國(guó)進(jìn)出口都在小幅回落，如果在未來這幾個(gè)月中，我國(guó)能較好的利用各種政策，扭轉(zhuǎn)低增速，那么這對(duì)我國(guó)在未來的經(jīng)濟(jì)回暖也有較大的幫助。畢竟美聯(lián)儲(chǔ)的做法確實(shí)能推高投資者的信心，讓大家看到投資的期望，再配合節(jié)假日，鋼貿(mào)商們的心態(tài)應(yīng)該會(huì)比較樂觀的，如果鋼貿(mào)商能堅(jiān)持挺價(jià)，再加上樂觀的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，相信未來一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)還能繼續(xù)漲一會(huì)兒。
但是，如果這些所有的良好預(yù)期都只是預(yù)期，QE3對(duì)我國(guó)的實(shí)質(zhì)影響遠(yuǎn)沒有這么樂觀的話，那么這一次鋼價(jià)的上漲將成為僅僅是消息面上的提振了。沒有基本面的支持，這意味著這一次鋼市的超跌反彈會(huì)把市場(chǎng)原有的價(jià)格體系打亂，到時(shí)商家信心必定會(huì)大損，恐慌拋貨也是有可能的。如果真是這樣，那么鋼價(jià)重回下行通道也將是近在眼前的事了，鋼貿(mào)商還指望過個(gè)好節(jié)?恐怕又是奢望了。
