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新 聞 資 訊
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發(fā)布者：管理員
發(fā)布時間：2014-12-10閱讀：1148次
新興鑄管近日公告稱，擬與重慶宸西股權(quán)投資基金管理有限公司(簡稱為“宸西投資”)共同發(fā)起和募集設立產(chǎn)業(yè)并購基金，產(chǎn)業(yè)并購基金由宸西投資發(fā)起并作為普通合伙人進行管理，新興鑄管為并購基金的有限合伙人。
在基金的投資目標中，新興鑄管首推利用并購基金的資本運作，支持“300萬噸鑄管產(chǎn)能布局規(guī)劃”，即到2015年底鑄管總產(chǎn)能將達到300萬噸/年。目前產(chǎn)能為180萬噸/年。
設立并購基金
新興鑄管公告稱，并購基金將并購相關(guān)鑄管企業(yè)或具有發(fā)展鑄管潛力的企業(yè)，以進一步提高其在鑄管市場競爭力;協(xié)助設立水務管網(wǎng)投資專項基金，其從市場或者其他合法渠道收購該類資產(chǎn)或股權(quán)，成為該類資產(chǎn)的戰(zhàn)略投資人;圍繞企業(yè)的并購重組、資產(chǎn)注入、資本運作等事項，參與投資上市公司股權(quán)投資、國企改制、債務重組等項目。新興鑄管稱，并購基金的目標包括但不限于這些。并購基金所選投的項目，以圍繞甲方轉(zhuǎn)型升級為主，其他項目投資為輔。
產(chǎn)業(yè)并購基金規(guī)模暫定為不超過人民幣75億元，按母子基金架構(gòu)設計，以產(chǎn)業(yè)并購基金作為母基金。新興鑄管對母基金和子基金的出資合計最高不超過人民幣20億元，
宸西投資的出資不少于母基金總份額的0.25%，其余部分向?qū)I(yè)投資機構(gòu)和金融機構(gòu)募集，由新興鑄管提供增信。新興鑄管證券部門向記者透露，成立并購基金的目的是減輕并購對資金帶來的壓力。
并購基金根據(jù)所投資項目分期募集資金，逐項投入，單獨管理與核算。新興鑄管為75億元的募集提供增信，期限為3-5年，增信可使新興鑄管獲取不超過20%的項目收益，具體比例另行商議。
最終，并購基金通過參與新興鑄管定向增發(fā)、收購等方式將資產(chǎn)注入上市公司，實現(xiàn)退出。或者通過市場轉(zhuǎn)讓項目或項目收益權(quán)等實現(xiàn)退出。基金全部收益在扣除基金成本后，由新興鑄管和宸西投資按8：2分成。
除了利用過橋資金擴大鑄管業(yè)務的影響外，新興鑄管再通過直接收編的方式擴大鑄管業(yè)務規(guī)模，擬與山西光華鑄管有限公司(簡稱“光華鑄管”)共同出資在山西省文水縣設立山西新光華鑄管有限公司(簡稱“山西新光華”)，并擬簽訂合作協(xié)議，控股山西新光華60%的股份。新興鑄管稱，“光華鑄管的銷售網(wǎng)絡及銷售系統(tǒng)人員全部轉(zhuǎn)入本公司，相關(guān)人員與原單位解除勞動合同，與本公司簽署勞動合同，全部人員并入本公司銷售系統(tǒng)，由銷售系統(tǒng)進行統(tǒng)一工作安排。”
新興鑄管認為，通過與光華鑄管合作設立合資公司有利于整合光華鑄管品牌及其銷售渠道，充分利用現(xiàn)有資源，實施多品牌營銷策略，實現(xiàn)公司戰(zhàn)略拓展目標;有利于充分發(fā)揮本公司品牌及規(guī)模優(yōu)勢，拓展公司產(chǎn)品在西北區(qū)域的市場份額;有利于穩(wěn)定西部市場資源，發(fā)揮資產(chǎn)規(guī)模效益，為本公司300萬噸鑄管布局奠定基礎。新興鑄管證券部門透露，光華鑄管原有的鑄管產(chǎn)能為15萬噸/年。
無論是設立并購資金，還是設立合資公司，背后均顯示出加碼鑄管業(yè)務的戰(zhàn)略意圖。
今年7月，新興鑄管更改了募集資金投向：2013年新興鑄管募集資金32億元，原募投項目為實施鑄管新疆300萬噸特鋼項目二期工程建設;新的募投項目中，10.33億元用于本部大口徑鑄管生產(chǎn)線技改項目、通過增資蕪湖新興，定向用于其80萬噸鑄管搬遷升級改造項目和5萬噸管件項目建設。
特鋼項目擱置
值得注意的是，300萬噸特鋼項目二期工程暫時擱置，募集資金除了用于鑄管業(yè)務外，另余21.30億元用于增資新疆控股，定向用于對鑄管新疆實施增資，置換300萬噸特鋼項目一期工程建設投入資金，償還工程建設借款，降低財務費用。
鑄管新疆自2011年開始實施年產(chǎn)300萬噸特鋼項目建設，于2011年底已完成一期工程建設，形成了100萬噸鋼鐵產(chǎn)能，并于2012年度實現(xiàn)銷售收入42.49億元，凈利潤1.53億元。于是新興鑄管在一期工程基礎上，2012年做出了實施二期工程建設的決定。
然而進入2013年，新疆新建鋼鐵項目陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能增速高于鋼材市場需求增速，出現(xiàn)供大于求的局面，市場競爭激烈，鋼鐵企業(yè)效益大幅下滑。新興鑄管新疆子公司鋼鐵產(chǎn)品受行業(yè)競爭加劇等因素影響，市場出現(xiàn)持續(xù)下滑，售價和毛利大幅下降。新興鑄管2014年中報顯示，新疆金特和鑄管新疆同比出現(xiàn)較大的虧損，“對公司經(jīng)營績效的提升產(chǎn)生較大的不利影響。”
面對變化的市場，新興鑄管判斷，“如果在增發(fā)募集資金到位后繼續(xù)實施鑄管新疆300萬噸特鋼項目二期工程，將面臨更大的市場風險。”
2013年10月6日，國務院發(fā)布了《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾的指導意見》，并確定了嚴禁建設新增產(chǎn)能項目，分類妥善處理在建違規(guī)項目的任務。鋼鐵就是指導意見限制的行業(yè)之一。當時，新疆維吾爾自治區(qū)政府部門也表示，限制上馬鋼鐵項目。
目前新興鑄管的鋼材、鑄管的區(qū)域格局是邯武、蕪湖、新疆三足鼎立，除了新疆鋼鐵項目剎車外，5月份確定搬遷的蕪湖生產(chǎn)基地，也沒有利用搬遷機會增加多少產(chǎn)能。新興鑄管證券部門解釋，“現(xiàn)在鋼鐵基本不賺錢，公司靠鑄管賺錢，所以要少產(chǎn)鋼，多產(chǎn)鑄管。”
在基金的投資目標中，新興鑄管首推利用并購基金的資本運作，支持“300萬噸鑄管產(chǎn)能布局規(guī)劃”，即到2015年底鑄管總產(chǎn)能將達到300萬噸/年。目前產(chǎn)能為180萬噸/年。
設立并購基金
新興鑄管公告稱，并購基金將并購相關(guān)鑄管企業(yè)或具有發(fā)展鑄管潛力的企業(yè)，以進一步提高其在鑄管市場競爭力;協(xié)助設立水務管網(wǎng)投資專項基金，其從市場或者其他合法渠道收購該類資產(chǎn)或股權(quán)，成為該類資產(chǎn)的戰(zhàn)略投資人;圍繞企業(yè)的并購重組、資產(chǎn)注入、資本運作等事項，參與投資上市公司股權(quán)投資、國企改制、債務重組等項目。新興鑄管稱，并購基金的目標包括但不限于這些。并購基金所選投的項目，以圍繞甲方轉(zhuǎn)型升級為主，其他項目投資為輔。
產(chǎn)業(yè)并購基金規(guī)模暫定為不超過人民幣75億元，按母子基金架構(gòu)設計，以產(chǎn)業(yè)并購基金作為母基金。新興鑄管對母基金和子基金的出資合計最高不超過人民幣20億元，
宸西投資的出資不少于母基金總份額的0.25%，其余部分向?qū)I(yè)投資機構(gòu)和金融機構(gòu)募集，由新興鑄管提供增信。新興鑄管證券部門向記者透露，成立并購基金的目的是減輕并購對資金帶來的壓力。
并購基金根據(jù)所投資項目分期募集資金，逐項投入，單獨管理與核算。新興鑄管為75億元的募集提供增信，期限為3-5年，增信可使新興鑄管獲取不超過20%的項目收益，具體比例另行商議。
最終，并購基金通過參與新興鑄管定向增發(fā)、收購等方式將資產(chǎn)注入上市公司，實現(xiàn)退出。或者通過市場轉(zhuǎn)讓項目或項目收益權(quán)等實現(xiàn)退出。基金全部收益在扣除基金成本后，由新興鑄管和宸西投資按8：2分成。
除了利用過橋資金擴大鑄管業(yè)務的影響外，新興鑄管再通過直接收編的方式擴大鑄管業(yè)務規(guī)模，擬與山西光華鑄管有限公司(簡稱“光華鑄管”)共同出資在山西省文水縣設立山西新光華鑄管有限公司(簡稱“山西新光華”)，并擬簽訂合作協(xié)議，控股山西新光華60%的股份。新興鑄管稱，“光華鑄管的銷售網(wǎng)絡及銷售系統(tǒng)人員全部轉(zhuǎn)入本公司，相關(guān)人員與原單位解除勞動合同，與本公司簽署勞動合同，全部人員并入本公司銷售系統(tǒng)，由銷售系統(tǒng)進行統(tǒng)一工作安排。”
新興鑄管認為，通過與光華鑄管合作設立合資公司有利于整合光華鑄管品牌及其銷售渠道，充分利用現(xiàn)有資源，實施多品牌營銷策略，實現(xiàn)公司戰(zhàn)略拓展目標;有利于充分發(fā)揮本公司品牌及規(guī)模優(yōu)勢，拓展公司產(chǎn)品在西北區(qū)域的市場份額;有利于穩(wěn)定西部市場資源，發(fā)揮資產(chǎn)規(guī)模效益，為本公司300萬噸鑄管布局奠定基礎。新興鑄管證券部門透露，光華鑄管原有的鑄管產(chǎn)能為15萬噸/年。
無論是設立并購資金，還是設立合資公司，背后均顯示出加碼鑄管業(yè)務的戰(zhàn)略意圖。
今年7月，新興鑄管更改了募集資金投向：2013年新興鑄管募集資金32億元，原募投項目為實施鑄管新疆300萬噸特鋼項目二期工程建設;新的募投項目中，10.33億元用于本部大口徑鑄管生產(chǎn)線技改項目、通過增資蕪湖新興，定向用于其80萬噸鑄管搬遷升級改造項目和5萬噸管件項目建設。
特鋼項目擱置
值得注意的是，300萬噸特鋼項目二期工程暫時擱置，募集資金除了用于鑄管業(yè)務外，另余21.30億元用于增資新疆控股，定向用于對鑄管新疆實施增資，置換300萬噸特鋼項目一期工程建設投入資金，償還工程建設借款，降低財務費用。
鑄管新疆自2011年開始實施年產(chǎn)300萬噸特鋼項目建設，于2011年底已完成一期工程建設，形成了100萬噸鋼鐵產(chǎn)能，并于2012年度實現(xiàn)銷售收入42.49億元，凈利潤1.53億元。于是新興鑄管在一期工程基礎上，2012年做出了實施二期工程建設的決定。
然而進入2013年，新疆新建鋼鐵項目陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能增速高于鋼材市場需求增速，出現(xiàn)供大于求的局面，市場競爭激烈，鋼鐵企業(yè)效益大幅下滑。新興鑄管新疆子公司鋼鐵產(chǎn)品受行業(yè)競爭加劇等因素影響，市場出現(xiàn)持續(xù)下滑，售價和毛利大幅下降。新興鑄管2014年中報顯示，新疆金特和鑄管新疆同比出現(xiàn)較大的虧損，“對公司經(jīng)營績效的提升產(chǎn)生較大的不利影響。”
面對變化的市場，新興鑄管判斷，“如果在增發(fā)募集資金到位后繼續(xù)實施鑄管新疆300萬噸特鋼項目二期工程，將面臨更大的市場風險。”
2013年10月6日，國務院發(fā)布了《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾的指導意見》，并確定了嚴禁建設新增產(chǎn)能項目，分類妥善處理在建違規(guī)項目的任務。鋼鐵就是指導意見限制的行業(yè)之一。當時，新疆維吾爾自治區(qū)政府部門也表示，限制上馬鋼鐵項目。
目前新興鑄管的鋼材、鑄管的區(qū)域格局是邯武、蕪湖、新疆三足鼎立，除了新疆鋼鐵項目剎車外，5月份確定搬遷的蕪湖生產(chǎn)基地，也沒有利用搬遷機會增加多少產(chǎn)能。新興鑄管證券部門解釋，“現(xiàn)在鋼鐵基本不賺錢，公司靠鑄管賺錢，所以要少產(chǎn)鋼，多產(chǎn)鑄管。”
