中國(guó)人民銀行19日發(fā)布公告稱,以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了28天期規(guī)模為300億元的正回購(gòu)操作。這是央行于公開(kāi)市場(chǎng)時(shí)隔近8個(gè)月首次使用正回購(gòu)。
正回購(gòu)是央行公開(kāi)市場(chǎng)操作手段之一,通過(guò)正回購(gòu)操作央行可達(dá)到從市場(chǎng)回籠資金的效果。此前央行于公開(kāi)市場(chǎng)最近一次進(jìn)行正回購(gòu)操作是在去年6月份,此后的8個(gè)月時(shí)間里,逆回購(gòu)代替正回購(gòu)成為央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的最主要工具。
分析人士認(rèn)為,央行之所以時(shí)隔8個(gè)月重啟正回購(gòu)操作,一方面是由于目前銀行體系流動(dòng)性過(guò)于充裕,另一方面也與當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)外匯占款可能出現(xiàn)較多增長(zhǎng)有一定關(guān)系。
數(shù)據(jù)顯示,為保證春節(jié)期間市場(chǎng)流動(dòng)性充裕,央行于節(jié)前一周實(shí)施了規(guī)模為8000多億元的天量逆回購(gòu)操作,目前市場(chǎng)資金十分寬裕,上海銀行間同業(yè)拆借利率各品種利率均處在較低水平,其中7天期、14天期利率維持在3%以下水平。在這一背景下,暫停逆回購(gòu)、重啟正回購(gòu)操作屬于情理之中。
此外有專家認(rèn)為,央行正回購(gòu)的開(kāi)啟極可能與外匯占款的攀升有關(guān)。中國(guó)銀行研究員周景彤認(rèn)為,1月份出口的高增長(zhǎng)可能令同期新增外匯占款突破千億元水平,這導(dǎo)致了央行重新使用正回購(gòu)以回籠資金。
一般來(lái)說(shuō),外匯占款的激增會(huì)帶來(lái)銀行體系流動(dòng)性的增加,而為回籠資金,歷史上央行往往會(huì)采用開(kāi)展正回購(gòu)或上調(diào)準(zhǔn)備金率來(lái)應(yīng)對(duì)。過(guò)去幾個(gè)月里,外匯占款出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)現(xiàn)象,但由于1月份中國(guó)出口出現(xiàn)25%的猛增局面,市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)1月份外匯占款將有大幅度增加。
央行正回購(gòu)的重啟是否預(yù)示中國(guó)貨幣調(diào)控有“轉(zhuǎn)緊”趨勢(shì)?分析人士認(rèn)為,正回購(gòu)是央行流動(dòng)性調(diào)控的常規(guī)手段,未來(lái)政策是否趨緊尚有待觀察。