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發(fā)布者:管理員
發(fā)布時(shí)間:2012-8-27閱讀:1007次
2012年4月底,銀監(jiān)會(huì)辦公廳發(fā)出預(yù)警鋼貿(mào)貸款融資風(fēng)險(xiǎn)的通知,要求各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及時(shí)調(diào)整信貸方向和政策。6月份,上海市周寧商會(huì)在其網(wǎng)站發(fā)布《致商業(yè)銀行的一封公開(kāi)信》,將鋼貿(mào)企業(yè)間的資金窘境曝光于媒體的聚光燈下。一時(shí)間鋼貿(mào)商資金問(wèn)題見(jiàn)諸各大網(wǎng)站、報(bào)紙頭條,隨后也偶有銀行承諾保持鋼貿(mào)行業(yè)貸款總量不變的傳聞,但近期卻有銀行將多家鋼貿(mào)商告上法庭,案由是“金融借款合同糾紛”。在這種情況下,誰(shuí)來(lái)拯救鋼貿(mào)行業(yè)走出資金困境呢?
鋼貿(mào)商的反思
銀行之所以收緊鋼貿(mào)行業(yè)企業(yè)貸款規(guī)模,根本原因在于鋼貿(mào)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在放大,而導(dǎo)火索無(wú)疑是無(wú)錫一洲集團(tuán)董事長(zhǎng)李國(guó)清的欠債“跑路”事件。由此牽出的行業(yè)內(nèi)重復(fù)質(zhì)押、貸款資金投向高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)等問(wèn)題經(jīng)過(guò)發(fā)酵,最終成為銀行對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)惜貸、斷貸的論據(jù)。鋼貿(mào)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下兩個(gè)方面:
第一,鋼貿(mào)商是產(chǎn)業(yè)鏈取款機(jī),向來(lái)資金壓力巨大。鋼材屬大宗商品,貿(mào)易所需資金量巨大。在鋼材產(chǎn)銷(xiāo)鏈條中,鋼材貿(mào)易商處于產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié),一方面鋼廠(chǎng)排產(chǎn)要求鋼貿(mào)商預(yù)先支付貨款,另一方面下游用戶(hù)需要鋼貿(mào)商墊付貨款,鋼貿(mào)商堪稱(chēng)鋼材產(chǎn)業(yè)鏈取款機(jī)。此外,算上鋼廠(chǎng)保證金、庫(kù)存占款等資金,鋼貿(mào)商單筆交易所需資金大約為交易額的3倍。如此巨大的資金需求量,鋼材貿(mào)易的運(yùn)作自然離不開(kāi)銀行的支持。
第二,鋼貿(mào)商缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),釀成資金緊張局面。在鋼鐵行業(yè)繁榮時(shí)期,由于容易賺錢(qián),鋼貿(mào)商普遍缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)急轉(zhuǎn)直下時(shí),銀行收貸政策突然襲來(lái),鋼貿(mào)商就措手不及,出現(xiàn)了資金緊張。
2001年~2010年是鋼鐵工業(yè)輝煌的10年,2001年的粗鋼產(chǎn)量?jī)H為1.28億噸,到2010年時(shí)已高達(dá)6.27億噸,年均增長(zhǎng)率為17.2%。伴隨鋼鐵工業(yè)規(guī)模的迅速擴(kuò)張,大量的從業(yè)者涌向鋼材貿(mào)易領(lǐng)域。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),截至2011年,全國(guó)鋼貿(mào)商數(shù)量達(dá)20多萬(wàn)家。
大量資金的涌入源于鋼貿(mào)行業(yè)高速發(fā)展所產(chǎn)生的高額利潤(rùn)率。有分析報(bào)告指出,這10年間從鋼廠(chǎng)到流通到終端用戶(hù),噸鋼平均利潤(rùn)高達(dá)300元~500元(中間值400元)。假設(shè)噸鋼利潤(rùn)被鋼廠(chǎng)與貿(mào)易商均分,那么貿(mào)易商的噸鋼利潤(rùn)也高達(dá)200元左右。按照鋼貿(mào)商資金周轉(zhuǎn)周期2個(gè)月進(jìn)行保守計(jì)算,鋼貿(mào)商的年投資回報(bào)率為30%(鋼材價(jià)格假設(shè)為4000元/噸)。在當(dāng)時(shí)的背景下,即使扣除15%~20%的資金成本,鋼貿(mào)商仍有豐厚的利潤(rùn)。
在行業(yè)迅速發(fā)展的這些年,多數(shù)鋼貿(mào)商卻沒(méi)有選擇將企業(yè)做強(qiáng)、做精,而是通過(guò)粗放的發(fā)展管理模式,靠量的增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。直到行業(yè)形勢(shì)突變,他們才恍然大悟,此時(shí)他們面臨的卻是對(duì)鋼貿(mào)行業(yè)整體信用的考驗(yàn)。
被譽(yù)為經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的鋼鐵行業(yè),在經(jīng)濟(jì)下行過(guò)程中首當(dāng)其沖地受到影響。鋼鐵行業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)自2011年9月以來(lái),除少數(shù)兩個(gè)月外一直運(yùn)行在榮枯線(xiàn)下方。在經(jīng)濟(jì)下行的同時(shí),我國(guó)還面臨通貨膨脹的考驗(yàn),消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比增幅連續(xù)23個(gè)月超過(guò)3%的警戒線(xiàn)。自2010年初至2011年第三季度,央行多次通過(guò)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、基準(zhǔn)利率的方式抑制通貨膨脹,而這使得企業(yè)資金成本迅速增加。
一方面,隨著經(jīng)濟(jì)增速的回落,鋼貿(mào)企業(yè)的利潤(rùn)不斷減少,甚至出現(xiàn)虧損;另一方面,資金成本迅速攀升,最高時(shí)甚至可達(dá)36%。不少鋼貿(mào)商將資金投向房地產(chǎn)、保險(xiǎn)、金融等利潤(rùn)率高的行業(yè)。然而隨著房地產(chǎn)調(diào)控的不斷深入,鋼貿(mào)商投入到房地產(chǎn)的資金很難迅速變現(xiàn),金融類(lèi)投資同樣不容樂(lè)觀(guān)。2012年4月銀監(jiān)會(huì)向銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)出鋼貿(mào)商融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警后,銀行收緊對(duì)鋼貿(mào)商的信貸,使得鋼貿(mào)商的資金問(wèn)題暴露無(wú)疑。
銀行間的博弈
當(dāng)鋼貿(mào)行業(yè)出現(xiàn)高風(fēng)險(xiǎn)時(shí),風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的銀行出現(xiàn)斷貸行為本來(lái)無(wú)可厚非,但是銀行對(duì)鋼貿(mào)商的集體斷貸行為,勢(shì)必造成鋼貿(mào)商資金鏈斷裂,從而引發(fā)行業(yè)性集體崩盤(pán)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
若銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)集體向鋼貿(mào)商斷貸,那么鋼貿(mào)行業(yè)資金鏈斷裂,銀行對(duì)鋼貿(mào)商的現(xiàn)有貸款無(wú)法收回就會(huì)成為大概率事件。為避免鋼貿(mào)行業(yè)資金崩盤(pán),銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)只有繼續(xù)向鋼貿(mào)商放貸,以期經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)后,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)解除,實(shí)現(xiàn)對(duì)鋼貿(mào)行業(yè)的救贖,然而繼續(xù)放貸卻面臨鋼貿(mào)商后期經(jīng)營(yíng)狀況無(wú)法好轉(zhuǎn)甚至倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。
在對(duì)鋼貿(mào)商的貸款策略上,各商業(yè)銀行的決策是一種群體行為。如果他們協(xié)商一致對(duì)鋼貿(mào)商繼續(xù)放貸,那么可以被看作是商業(yè)銀行形成了繼續(xù)放貸的聯(lián)盟。但是,若其中某家銀行脫離聯(lián)盟,不僅可順利收回原有貸款,而且不用再承擔(dān)未來(lái)鋼貿(mào)商倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下,每家銀行都希望成為聯(lián)盟以外的成員,因此各商業(yè)銀行間協(xié)商一致救助鋼貿(mào)行業(yè)是一場(chǎng)銀行間的博弈。
實(shí)際上,鋼貿(mào)商需要貸款,銀行也需要鋼貿(mào)商的貸款來(lái)減輕信貸壓力。按照中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師何志成的算法,2011年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為6.83億噸,按鋼材平均價(jià)格4300元/噸計(jì)算,全年貸款額達(dá)1.47萬(wàn)億元,而當(dāng)年新增貸款總額為7.47萬(wàn)億元,鋼材貿(mào)易貸款在整個(gè)銀行新增貸款中的比例高達(dá)20.5%。
如果對(duì)鋼貿(mào)行業(yè)的貸款問(wèn)題不解決,銀行與鋼貿(mào)商只能是兩敗俱傷。
寄望于多方力量的努力
鋼貿(mào)行業(yè)的問(wèn)題,社會(huì)各界都看在眼里,卻苦于沒(méi)有應(yīng)對(duì)良策。商會(huì)振臂高呼,卻收效甚微。政府機(jī)構(gòu)也急切希望問(wèn)題得到解決,卻遲遲拿不出相應(yīng)的救市政策。
最先為行業(yè)資金問(wèn)題積極奔走的是上海市周寧商會(huì)。2012年6月份,上海周寧商會(huì)在其網(wǎng)站連發(fā)《致商業(yè)銀行的一封公開(kāi)信》和《告周寧上海商會(huì)全體會(huì)員書(shū)》。同時(shí),商會(huì)通過(guò)成立“商會(huì)互助基金”等形式,提振商會(huì)成員的信心,對(duì)困難成員進(jìn)行救助。
雖然商會(huì)的努力取得了一定的成果,興業(yè)銀行、民生銀行等相繼向商會(huì)承諾,保持原有貸款規(guī)模,并做相應(yīng)讓利。然而,在行業(yè)性困難的背景下,單個(gè)商會(huì)的力量仍然顯得薄弱,鋼貿(mào)行業(yè)的資金狀況并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)。
持續(xù)收貸行為的最后結(jié)果只會(huì)是鋼貿(mào)商與銀行兩敗俱傷———鋼貿(mào)商資金斷裂、銀行產(chǎn)生大量壞賬。而銀行的風(fēng)險(xiǎn)厭惡性和銀行家思維,使得放貸聯(lián)盟難以自發(fā)形成。只有政府機(jī)構(gòu)從實(shí)業(yè)的角度,通過(guò)行政性的指令限制銀行的斷貸行為,才能幫助鋼貿(mào)行業(yè)度過(guò)難關(guān)。
鋼貿(mào)行業(yè)的資金問(wèn)題不是一朝一夕形成的,因此也不可能在短時(shí)間內(nèi)解決,收貸行為只能加劇危機(jī)的廣度和深度。通過(guò)當(dāng)前的大洗牌,部分競(jìng)爭(zhēng)力差的鋼貿(mào)商已經(jīng)退出市場(chǎng)。銀行放貸只要把好關(guān),風(fēng)險(xiǎn)仍然是可控的。